8.10(월) 전자 닉스 소외 + VKOSPI 전저점이탈 + ADR 지속상승 = 종목장세 진행 중

미국은 고용지표의 일시 부진으로 9월 금리 동결 가능성이 커지고, 엔화 개입과 이란 노이즈를 잠재우려는 트럼프의 노력을 시장이 알아주면서 다우와 S&P500이 주간 신고가를 다시 갱신했어요. 유로존도 이익 성장이 금리 인상 우려를 이겨 유로스톡스50이 신고가를 기록했지만, 반도체는 힘이 강하지 않았고 아시아는 일본 대형 반도체·한국 코스닥 낙폭과대·대만 전자부품·중국 방산·내수·바이오가 각각 강했어요.

유가는 답보 상태예요. 이란의 진짜 목적이 트럼프를 중간선거에서 떨어뜨리는 데 있는 것 아닌가 싶고, 트럼프도 선거 때문에 이러지도 저러지도 못하는 상황입니다. 네타냐후에게 두 번이나 뒤통수를 맞은 것 아닌가 싶어서 결국 베트남전을 떠올릴 수밖에 없어요. 제한전·게릴라전·남베트남 정권의 무능·미국 내 반전 여론이 미국 패배의 배경이었다고 정리합니다.

미국은 베트남화, 미·중 관계 개선을 통한 외교적 고립, 강경 폭격, 1973년 파리 평화협정으로 출구를 만들었는데 여기서 주목한 것은 미중관계 개선, 즉 데탕트입니다. 다가오는 시진핑 방미를 앞두고 5월 트럼프의 방중회담이 대만 문제의 입장 정리 요구 때문에 성과가 없었다고 봐요. 중국은 미국이 ‘대만 독립을 지지하지 않는다’보다 강한 ‘반대한다’는 표현을 공식화하기를 원한다는 겁니다.

대만은 중국 군사행동에 대비해 훈련하지만 결국 미국의 입장 정리가 필요하다고 봐요. AI 패권 경쟁에서 TSMC 때문에 미국은 대만을 보호할 수밖에 없고, 미국이나 동맹국 안에 TSMC를 대체할 회사를 만들어야 합니다. 2024년 논문은 미중 갈등이 전쟁으로 격화되면 메모리에서 삼성전자는 승자, SK하이닉스는 패자가 될 가능성을 제시했지만 지정학적 위험은 오늘 밤에도, 영영 안 일어날 수도 있어요.

이런 일이 생기면 글로벌 증시가 분명 대폭락할 텐데, 그때 무엇을 살지를 미리 체크하는 정도로 알아두자는 겁니다. 달러원은 언더슈팅 가능성을 체크하며 반등을 시도했고, 오늘 외국인은 1조4천억 원을 매도하면서 삼성전자 약 1조 원, 하이닉스 약 4천억 원을 팔았어요. 개인이 이를 받아줬고 연기금도 이 자리에서 리밸런싱하는 것 같다고 봤습니다.

사모펀드가 지난주 전자·닉스를 줄이고 개별종목에 베팅한 뒤 코스닥 중심 강한 반등장이 진행되고 있어요. 예탁금은 바닥을 잡는 중이고, 신용잔고·예탁금 비율과 240일 이평 기반 신용잔고 흐름도 역대급 투매·반대매매 뒤 이격을 줄이는 과정을 기대합니다. 코스피와 코스닥 신용잔고도 다 털린 뒤 다시 반등 중입니다.

코스피 변동성지수 하락은 ADR 상승, 즉 상승 종목 수 증가로 봤는데 오늘 변동성지수가 전저점을 강하게 이탈했어요. 코스닥150롱·코스피200숏 ETF도 거의 6개월 만에 50일선 위로 올라왔습니다. 코스닥은 피보나치 되돌림 38%와 50일선까지 반등했고, 네 번의 사이드카와 레버리지 ETF 이후 급락으로 초토화된 시장이 비정상에서 정상으로 가는 과정이라고 봅니다.

50일선 저항을 이번 주 바로 돌파할 수 있을지는 장담하기 어려워요. 정상화라면 적어도 200일선이 있는 피보나치 되돌림 50%까지 반등해야겠지만, 전자·닉스에 수급이 다시 쏠리는지가 결정할 것 같습니다. 전자·닉스가 반등하면 코스닥은 단기 조정 가능성이 있고, 마이크론이 약세나 보합이면 오늘처럼 코스닥을 포함한 비반도체 강세가 이어질 수 있어요.

결국 펀더멘털 이슈보다 한정된 유동성으로 그날그날 돈이 어디로 흘러가느냐가 더 중요해요. 외국인은 안 사주고 개인은 이미 다 털려 계좌가 작살나서 돈이 충분하지 않으며, 급락 과정에서 큰손 개인과 기관도 많이 터졌습니다. 7월 손실을 만회해야 하는 상황에서는 적은 돈으로 올릴 수 있는 빈집 종목·섹터가 유리해서 무거운 전자·닉스를 사기 부담스럽다는 겁니다.

코스피는 피보나치 되돌림 23% 수준에 머물고 있어요. 코스닥과 다른 섹터를 위해서도 전자·닉스가 조금은 반등해 10일선 위에서 와리가리해줘야 시장심리가 잡힙니다. 거래대금 상위에는 전자·닉스·전기, 지수 홀짝, 바이오 알테오젠과 대한광통신이 있었고, 변동성지수 이탈 뒤 바이오·AI 데이터센터·반도체 소부장·조선기자재·K뷰티·증권·의료기기·로봇이 조건검색에 잡히기 시작했어요.

전자·닉스·전기와 이를 따르는 종목이 보합권인 반면, 미국에서 마이크론은 약해도 장비주가 반등을 시도해 반도체 소부장이 강했어요. 전자·닉스가 밀리면 Q사이클이어도 소부장 시세가 쉽지 않으니 보합에서 자리를 지켜야 합니다. 삼성전자와 하이닉스의 대규모 주주환원책 뉴스와 루머가 계속 나오지만 아직 공식 확인은 아니라고 분명히 합니다.

SK하이닉스가 8월 말 자사주 매입 40조 원과 특별 현금배당 60조 원, 합계 100조 원의 주주환원을 준비한다는 루머를 소개합니다. 미국 ADR 상장 신주 물량 부담을 상쇄하고 영업이익의 약 25%를 배당에 적용한다는 내용이며, 삼성전자도 비슷한 시기에 발표할 것이라는 이야기예요. 나오지도 않았고 확인된 것도 아니지만, 대규모 매입이 실제로 나오면 상방은 몰라도 하방 지지는 확보돼 소부장·코스닥·비반도체 대형주에 나쁘지 않을 수 있다고 봅니다.

대한광통신은 거래대금이 쏠리며 강세였고, 미국에서도 메모리는 약세지만 광통신 주식은 강했어요. 씨티은행이 메모리 가격이 내년 5월쯤 고점을 찍고 꺾일 수 있다며 마이크론 목표주가를 내린 반면, 광부품 업체 AAOI는 주문이 밀려 공장이 못 따라간다는 깜짝 실적을 냈습니다. Rubin Ultra에서 메모리를 줄이고 서버를 빛으로 연결한다는 엔비디아 설계 변경 소문도 있지만 공식 확인은 없으니 8월 말 실적 발표 전까지 메모리는 관망하자는 정리입니다.

주주환원 뉴스는 모두 아는 사실이어서 막상 나오면 팔려는 사람이 많을 수도 있어요. 오늘은 한국뿐 아니라 중국 바이오도 강했습니다. 중국이 국가적으로 밀고 있는 AI·로봇·바이오를 다시 짚으며, 한국 바이오에는 주가만 해먹으려는 작전이 많다는 부정적 인식이 있어도 열 종목 중 한두 종목 정도라고 봅니다. 레버리지 ETF 출시 뒤 벌어진 이격과 리포트에서 바이오를 보자는 의견도 함께 체크합니다.

한국은행과 미국의 금리 인상 가능성이 있어도 금리와 바이오는 별 상관관계가 없다는 점을 여러 번 봤다고 합니다. 한미약품의 기술이전이나 좋은 임상 공시도 레버리지 ETF 규제 전에는 백약이 무효였지만, 이제는 지나가는 재료에도 주가가 반응해요. 디앤디파마텍은 예전 같으면 하한가였을 악재에도 십자도지 뒤 사모펀드 수급이 빠지지 않아 다시 올랐고, 이제 악재가 안 먹히는 구간이라는 판단입니다.

바이오는 시간이 걸릴 수 있어도 이제부터 일방적으로 밀리지는 않을 가능성이 있어요. 알테오젠이 주도주 역할을 하며 전체 바이오를 끌었고, 검증된 플랫폼 기업을 선호해야 한다고 합니다. 3년 정도 운영·임상 비용, 암·자가면역·비만·당뇨 같은 큰 영역, 중국과의 비교, 과도하거나 하나뿐인 파이프라인, 반복 실패와 번복을 경계하고 의료기기도 함께 보라는 기준입니다.

국장 바이오는 항상 의심하고 검증에 검증해야 해요. 알테오젠은 가장 먼저 200일선을 강하게 돌파했고 시가총액이 큰 종목이 바이오 전체를 끌고갑니다. 코덱스바이오 ETF는 RSI 과매도 진입 뒤 주간 두 자릿수 강세가 나왔고, 비슷한 주간 상승은 코로나 때밖에 없었다고 봐요. 이번에도 같을 법은 없지만 적어도 5년 최저 수준에서는 벗어나야 한다는 정도입니다.

계속 추적하는 AI 데이터센터 관련주는 소버린 AI와도 연결됩니다. 팔란티어 CEO는 국가가 통제하는 대규모 데이터센터를 직접 가지고 모델과 국가 데이터를 돌려야 정보 유출이 없다고 했어요. 중국 정부도 올해부터 향후 5년 약 2조 위안, 약 450조 원 규모 데이터센터 투자 계획을 냈고, 정부의 AI 데이터센터 대규모 투자 추진은 방향이 맞다고 봅니다.

코스닥은 50일선까지 강하게 반등해 쉬어갈 가능성도 열어둬야 하지만 내일 또 급등해도 이상하지 않아요. 코스피는 전자·닉스·전기가 외국인과 연기금 매도 압박, 메모리 단가 피크아웃과 노이즈에서 자유롭지 못합니다. 그래도 주주환원이 세게 나오면 하방이 지지돼 지수 하방 경직성이 나올 수 있고, 그러면 지난주 후반부터 오늘처럼 전자·닉스·전기를 제외한 종목이 급등하는 흐름까지는 아니어도 매일 히어로 종목이 나올 수 있습니다.

다음 주 월요일은 휴일이지만 민주당 전당대회가 예정돼 있어 이후 정부·여당 정책 속도가 가팔라질 수 있어요. 정책이 왜 저러나 싶어도 게임의 룰이 그러하니 맞춰 대응해야 하고, 레버리지 ETF도 처음에는 파급력이 그렇게 클 줄 아무도 몰랐던 새 룰이었습니다. 지금은 전자·닉스 외 섹터를 들고 버틴 분들이 숨통이 트이는 구간이며, 중간 순환매로 쉬어갈 수 있어도 레버리지 ETF 영향력이 약해진 만큼 5·6·7월 같은 극단적 시장은 반복되지 않을 것 같다고 마무리합니다.