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9/8(화) 오전시황 : OpenAI Astra 이슈 부각 + 코스피 6,995pt(+4.6%)

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2026.09.08

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핵심 구조

AI 인프라 강세 속에서 수급과 물가 변수를 함께 본다

OpenAI Astra 이슈와 반도체 강세로 코스피가 6,995pt까지 올랐지만, 이 상승을 기존 목표치 전망으로만 설명하기는 어렵다는 판단이다. 이번 주 PPI·CPI와 외국인 수급과 매크로 환경, 원전 보도에 대한 시장 반응이 다음 대응의 기준으로 제시됐다.

물가 컨센서스는 금리 환경을 크게 바꾸지 않을 수 있다

명목 CPI의 전월 대비 0.4% 전망은 유가와 디젤가격 상승 탓에 부담이지만, 근원 CPI 0.22% 전망은 최근 6개월 평균에 가까운 안정적 수치다. 컨센서스대로 발표되면 국채금리와 다음 주 FOMC의 동결·인상 확률은 크게 움직이지 않을 것이라는 관점이다.

코스피 급등은 외국인 매수와 AI 인프라 흐름으로 읽는다

한국·일본·대만의 AI 인프라 관련 지수가 오른 날 코스피는 4.6% 상승했고, 외국인은 현물과 선물을 합쳐 6.3조원을 순매수했다. 골드만의 12,000pt 전망은 이미 반복된 논리였으므로 전일 상승의 새 원인으로 보지 않는다고 선을 그었다.

원전 보도는 정부 해명보다 시장의 반응이 앞섰다

미국 내 원전 8기 건설 추진 보도에 산업부는 정해진 바 없다고 반박했지만 관련주는 큰 폭으로 올랐다. 과거 웨스팅하우스 지분 인수 보도와 해명 사례 때문에 시장이 정부 설명을 그대로 믿지 않는 상황이라는 평가다.

발생·예정 사건과 출처별 관점

이슈 분석

이 자료가 이슈의 어떤 사실을 다루고, 작성자가 무슨 결론을 어떤 근거로 내렸는지 원문에 붙여 읽습니다.

발생발표·발생 후발생일 26-9-4

26-9 OpenAI GPT-6 아스트라 출시

작성자의 핵심 판단

Astra 이슈를 전일 매매 판단의 한 재료로 보되, 외국인 수급과 매크로 환경을 보며 대응하겠다는 입장이다.

근거 보기 1

원문 구간 1
[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 주식의코드 [게시일] 2026.09.08 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/tqcode/marketmacro/contents/260908073034136ce [제목] 9/8(화) 오전시황 : OpenAI Astra 이슈 부각 + 코스피 6,995pt(+4.6%) [수집 기준] 구매회원 본인이 QR 로그인으로 승인한 구독 열람권을 사용해 개인 문서 보관용으로 확보했다. 목록 메타데이터가 아니라 아래 실제 본문만 분석 근거로 사용한다. [구독 원문 본문] 1. 세줄요약 - OpenAI Astra 이슈 부각으로, 전일 베팅 했었습니다. 외국인 수급, 매크로 환경을 보면서 대응할 예정입니다. - 이번주 매크로 이슈의 핵심은 PPI, CPI데이터 발표입니다. 블룸버그 컨센서스 기준으로 현재 동결, 인상 확률을 변화시킬 만한 수치는 아닌 것으로 보입니다 - 전일 반도체 중심의 상승으로, 코스피가 6,995pt(+4.6%)까지 상승했었습니다. 이외에 원전, 반도체 소부장 등이 상승했습니다. 2. 투자전략 - 전일 업로드한 글로 대체합니다. https://contents.premium.naver.com/tqcode/marketmacro/contents/260907200750453ib 코스피, 메모리반도체 투자전략 요약 : 오늘 삼성전자, SK하이닉스를 매수했습니다. 내일 갭상승시 일부 매도하고, 외국인 수급 흐름 관찰하면서 홀딩or 매도 대응할 생각입니다. (WTI 상승 등 매크로 변수가 발생하면 그에 맞게 즉시 대응할 예정입니다) contents.premium.naver.com - 유튜브 매매전략도 참고해 주시기 바랍니다 https://www.youtube.com/@%EC%A3%BC%EC%8B%9D%EC%9D%98%EC%BD%94%EB%93%9C/posts

이 자료에서 다룬 사실

OpenAI Astra 이슈가 부각된 가운데 일본 소프트뱅크는 이틀 연속 10% 상승했고, 일본·중국의 반도체 및 MLCC 관련 기업도 큰 폭으로 올랐다. 중국 빅테크는 AI 모델 경쟁력 이슈가 부각되며 하락했다고 적었다.

근거 보기 1

원문 구간 1
하지만, 이것은 7월 코스피가 꺾이기 전에도 등장했던 논리와 목표주가를 반복한것 입니다. 그래서, 이 견해가 전일의 코스피 상승을 유발했다고는 생각하지 않습니다. Reuters 역시 새로운 전망은 아니라고 평가했습니다. - 일본의 소프트뱅크는 Astra 부각으로 이틀연속 +10% 상승했습니다. - 일본, 중국의 반도체 주식, MLCC 관련 기업들이 큰 폭의 상승을 보였습니다. * 키옥시아+8.9%, 레이저텍+6.4%, CXMT+6.6%, 무라타+5.5%, 이비덴 +7.2% - 중국의 빅테크들은 OpenAI의 압도적인 AI 모델 발표로 경쟁력 이슈가 부각되며 하락했습니다. * 바이두-5%, Z.AI-5.6% ㅇ 반도체 - SK하이닉스의 반등이 삼성전자보다 강했습니다. 금요일 미국시장에서 SK하이닉스ADR이 급등한 영향도 있고, 8월 발표한 주주환원 내용에서 SK하이닉스가 더 구체적이고 우호적이였기 때문이라고 생각합니다. 펀더멘털적으로는 삼성전자가 더 우위에 있다고 생각하나, 시장은 SK하이닉스를 더 주목하고 있기 때문에, 전일 삼성전자를 먼저 사고 고민하다가 SK하이닉스도 매수했습니다. * 삼성전자 +5.6%, 삼성전자(우)+4% SK하이닉스+8.2%, SK+6.4%, SK스퀘어+7.5% - 반도체 대형주 뿐만 아니라, 중소형주도 상승했습니다. 특히 필옵틱스는 유리기판 실물을 공개한다는 소식에 상한가 까지 상승했습니다. * 필옵틱스 上, 두산+10.8%, 두사테스나+11%, 한미반도체+4% , 티에스이+10%, 피에스케이홀딩스+7.6%, 테스+4% , DB하이텍+12% , 삼성전기+3%, LG이노텍+3.5% ㅇ 원전

그렇게 판단한 이유

AI 인프라와 연관된 한국·일본·대만 지수 상승, 국가별 관련 종목의 엇갈린 주가 반응을 함께 제시했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
하지만, 이것은 7월 코스피가 꺾이기 전에도 등장했던 논리와 목표주가를 반복한것 입니다. 그래서, 이 견해가 전일의 코스피 상승을 유발했다고는 생각하지 않습니다. Reuters 역시 새로운 전망은 아니라고 평가했습니다. - 일본의 소프트뱅크는 Astra 부각으로 이틀연속 +10% 상승했습니다. - 일본, 중국의 반도체 주식, MLCC 관련 기업들이 큰 폭의 상승을 보였습니다. * 키옥시아+8.9%, 레이저텍+6.4%, CXMT+6.6%, 무라타+5.5%, 이비덴 +7.2% - 중국의 빅테크들은 OpenAI의 압도적인 AI 모델 발표로 경쟁력 이슈가 부각되며 하락했습니다. * 바이두-5%, Z.AI-5.6% ㅇ 반도체 - SK하이닉스의 반등이 삼성전자보다 강했습니다. 금요일 미국시장에서 SK하이닉스ADR이 급등한 영향도 있고, 8월 발표한 주주환원 내용에서 SK하이닉스가 더 구체적이고 우호적이였기 때문이라고 생각합니다. 펀더멘털적으로는 삼성전자가 더 우위에 있다고 생각하나, 시장은 SK하이닉스를 더 주목하고 있기 때문에, 전일 삼성전자를 먼저 사고 고민하다가 SK하이닉스도 매수했습니다. * 삼성전자 +5.6%, 삼성전자(우)+4% SK하이닉스+8.2%, SK+6.4%, SK스퀘어+7.5% - 반도체 대형주 뿐만 아니라, 중소형주도 상승했습니다. 특히 필옵틱스는 유리기판 실물을 공개한다는 소식에 상한가 까지 상승했습니다. * 필옵틱스 上, 두산+10.8%, 두사테스나+11%, 한미반도체+4% , 티에스이+10%, 피에스케이홀딩스+7.6%, 테스+4% , DB하이텍+12% , 삼성전기+3%, LG이노텍+3.5% ㅇ 원전

발생 예정발표·발생 전발생일 26-9-10

26-9 미국 8월 생산자물가 발표

작성자의 핵심 판단

PPI와 CPI가 이번 주 매크로 이슈의 핵심이지만, 현재 컨센서스는 다음 주 FOMC의 동결·인상 확률을 바꿀 정도의 수치가 아닐 것으로 봤다.

근거 보기 2

원문 구간 1
[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 주식의코드 [게시일] 2026.09.08 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/tqcode/marketmacro/contents/260908073034136ce [제목] 9/8(화) 오전시황 : OpenAI Astra 이슈 부각 + 코스피 6,995pt(+4.6%) [수집 기준] 구매회원 본인이 QR 로그인으로 승인한 구독 열람권을 사용해 개인 문서 보관용으로 확보했다. 목록 메타데이터가 아니라 아래 실제 본문만 분석 근거로 사용한다. [구독 원문 본문] 1. 세줄요약 - OpenAI Astra 이슈 부각으로, 전일 베팅 했었습니다. 외국인 수급, 매크로 환경을 보면서 대응할 예정입니다. - 이번주 매크로 이슈의 핵심은 PPI, CPI데이터 발표입니다. 블룸버그 컨센서스 기준으로 현재 동결, 인상 확률을 변화시킬 만한 수치는 아닌 것으로 보입니다 - 전일 반도체 중심의 상승으로, 코스피가 6,995pt(+4.6%)까지 상승했었습니다. 이외에 원전, 반도체 소부장 등이 상승했습니다. 2. 투자전략 - 전일 업로드한 글로 대체합니다. https://contents.premium.naver.com/tqcode/marketmacro/contents/260907200750453ib 코스피, 메모리반도체 투자전략 요약 : 오늘 삼성전자, SK하이닉스를 매수했습니다. 내일 갭상승시 일부 매도하고, 외국인 수급 흐름 관찰하면서 홀딩or 매도 대응할 생각입니다. (WTI 상승 등 매크로 변수가 발생하면 그에 맞게 즉시 대응할 예정입니다) contents.premium.naver.com - 유튜브 매매전략도 참고해 주시기 바랍니다 https://www.youtube.com/@%EC%A3%BC%EC%8B%9D%EC%9D%98%EC%BD%94%EB%93%9C/posts
원문 구간 2
지난 6개월 평균 상승률인 0.2%에 가까운 안정적인 수치를 유지하고 있기 때문입니다. - 만약 컨센서스대로 CPI가 발표된다면, 국채금리의 추가적인 변동은 제한될 것이라고 봅니다. 다음주 FOMC 금리 동결vs인상 확률이 반반인데, 이 확률 역시 그대로 유지될 가능성이 큽니다. 그러면, 매크로 환경이 완화되거나, 악화되는 것 없이 이대로 유지 되는 것이라는 말입니다. - 사람들은 다음주 FOMC에서 혹시 예방적 금리인상을 할지 여부를 주목하게 될 것 같습니다. ㅇ 환율 - 달러/원 1,345 , 달러/엔 154 수준입니다. - 골드만은, 저번주에 사상 최대 경상수지 흑자가 환율의 상승 동력으로 부각되고 있다고 평가했습니다. 경상수지 흑자는 사실 올해 내내 역대급 수치를 기록하고 있는데 왜 하필 지금 환율에 반영되는 것일까요 ? 그 이유에 대해 골드만은 코스피 지수 영향이 크다고 해석했습니다. 그간 원화가 약세였던 이유는 외국인의 주식 매도세가 이유였다고 분석했습니다. 코스피 급등으로 , MSCI 지수 내 한국 비중과 반도체 집중도가 높아지자 글로벌 자금이 리밸런싱과 단일국가 위험관리를 위해 한국 주식 매도했고, 이것이 무역흑자의 달러 공급을 압도했다는 말입니다. 그런데, 코스피 조정으로 외국인 매도세가 둔화되자 이제 경상수지 흑자 내용이 반영된다는 설명입니다. - 그러면 발생하는 의문은, 다시 코스피가 전고점까지 상승하면, 원화가 다시 약세가 될까요 ? 이에 대해 골드만은 두가지 경우를 나눠서 설명합니다. 다시 반도체 소수 종목으로 집중되어 코스피가 상승하면, 똑같은 이유로 원화가 약세가 될 가능성이 있다고 봅니다. 만약, 시장 전반이 골고루 상승한다면, 외국인이 자금 이탈보다는 지수내 종목 재분배를 택할 가능성이 커서, 원화 약세가 제한될 것이라고 해석했습니다.

이 자료에서 다룬 사실

이번 주 PPI 발표가 예정돼 있다고 적었다.

근거 보기 1

원문 구간 1
지난 6개월 평균 상승률인 0.2%에 가까운 안정적인 수치를 유지하고 있기 때문입니다. - 만약 컨센서스대로 CPI가 발표된다면, 국채금리의 추가적인 변동은 제한될 것이라고 봅니다. 다음주 FOMC 금리 동결vs인상 확률이 반반인데, 이 확률 역시 그대로 유지될 가능성이 큽니다. 그러면, 매크로 환경이 완화되거나, 악화되는 것 없이 이대로 유지 되는 것이라는 말입니다. - 사람들은 다음주 FOMC에서 혹시 예방적 금리인상을 할지 여부를 주목하게 될 것 같습니다. ㅇ 환율 - 달러/원 1,345 , 달러/엔 154 수준입니다. - 골드만은, 저번주에 사상 최대 경상수지 흑자가 환율의 상승 동력으로 부각되고 있다고 평가했습니다. 경상수지 흑자는 사실 올해 내내 역대급 수치를 기록하고 있는데 왜 하필 지금 환율에 반영되는 것일까요 ? 그 이유에 대해 골드만은 코스피 지수 영향이 크다고 해석했습니다. 그간 원화가 약세였던 이유는 외국인의 주식 매도세가 이유였다고 분석했습니다. 코스피 급등으로 , MSCI 지수 내 한국 비중과 반도체 집중도가 높아지자 글로벌 자금이 리밸런싱과 단일국가 위험관리를 위해 한국 주식 매도했고, 이것이 무역흑자의 달러 공급을 압도했다는 말입니다. 그런데, 코스피 조정으로 외국인 매도세가 둔화되자 이제 경상수지 흑자 내용이 반영된다는 설명입니다. - 그러면 발생하는 의문은, 다시 코스피가 전고점까지 상승하면, 원화가 다시 약세가 될까요 ? 이에 대해 골드만은 두가지 경우를 나눠서 설명합니다. 다시 반도체 소수 종목으로 집중되어 코스피가 상승하면, 똑같은 이유로 원화가 약세가 될 가능성이 있다고 봅니다. 만약, 시장 전반이 골고루 상승한다면, 외국인이 자금 이탈보다는 지수내 종목 재분배를 택할 가능성이 커서, 원화 약세가 제한될 것이라고 해석했습니다.

그렇게 판단한 이유

명목 CPI의 전월 대비 0.4% 전망은 부담이나, 근원 CPI의 전월 대비 0.22% 전망은 최근 6개월 평균 0.2%에 가까워 금리 동결 가능성을 높이는 요인으로 연결했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
지난 6개월 평균 상승률인 0.2%에 가까운 안정적인 수치를 유지하고 있기 때문입니다. - 만약 컨센서스대로 CPI가 발표된다면, 국채금리의 추가적인 변동은 제한될 것이라고 봅니다. 다음주 FOMC 금리 동결vs인상 확률이 반반인데, 이 확률 역시 그대로 유지될 가능성이 큽니다. 그러면, 매크로 환경이 완화되거나, 악화되는 것 없이 이대로 유지 되는 것이라는 말입니다. - 사람들은 다음주 FOMC에서 혹시 예방적 금리인상을 할지 여부를 주목하게 될 것 같습니다. ㅇ 환율 - 달러/원 1,345 , 달러/엔 154 수준입니다. - 골드만은, 저번주에 사상 최대 경상수지 흑자가 환율의 상승 동력으로 부각되고 있다고 평가했습니다. 경상수지 흑자는 사실 올해 내내 역대급 수치를 기록하고 있는데 왜 하필 지금 환율에 반영되는 것일까요 ? 그 이유에 대해 골드만은 코스피 지수 영향이 크다고 해석했습니다. 그간 원화가 약세였던 이유는 외국인의 주식 매도세가 이유였다고 분석했습니다. 코스피 급등으로 , MSCI 지수 내 한국 비중과 반도체 집중도가 높아지자 글로벌 자금이 리밸런싱과 단일국가 위험관리를 위해 한국 주식 매도했고, 이것이 무역흑자의 달러 공급을 압도했다는 말입니다. 그런데, 코스피 조정으로 외국인 매도세가 둔화되자 이제 경상수지 흑자 내용이 반영된다는 설명입니다. - 그러면 발생하는 의문은, 다시 코스피가 전고점까지 상승하면, 원화가 다시 약세가 될까요 ? 이에 대해 골드만은 두가지 경우를 나눠서 설명합니다. 다시 반도체 소수 종목으로 집중되어 코스피가 상승하면, 똑같은 이유로 원화가 약세가 될 가능성이 있다고 봅니다. 만약, 시장 전반이 골고루 상승한다면, 외국인이 자금 이탈보다는 지수내 종목 재분배를 택할 가능성이 커서, 원화 약세가 제한될 것이라고 해석했습니다.

발생 예정발표·발생 전발생일 26-9-11

26-9 미국 8월 소비자물가 발표

작성자의 핵심 판단

CPI가 컨센서스대로 나오면 국채금리의 추가 변동과 FOMC 동결·인상 확률의 변화는 제한적일 것으로 봤다.

근거 보기 1

원문 구간 1
지난 6개월 평균 상승률인 0.2%에 가까운 안정적인 수치를 유지하고 있기 때문입니다. - 만약 컨센서스대로 CPI가 발표된다면, 국채금리의 추가적인 변동은 제한될 것이라고 봅니다. 다음주 FOMC 금리 동결vs인상 확률이 반반인데, 이 확률 역시 그대로 유지될 가능성이 큽니다. 그러면, 매크로 환경이 완화되거나, 악화되는 것 없이 이대로 유지 되는 것이라는 말입니다. - 사람들은 다음주 FOMC에서 혹시 예방적 금리인상을 할지 여부를 주목하게 될 것 같습니다. ㅇ 환율 - 달러/원 1,345 , 달러/엔 154 수준입니다. - 골드만은, 저번주에 사상 최대 경상수지 흑자가 환율의 상승 동력으로 부각되고 있다고 평가했습니다. 경상수지 흑자는 사실 올해 내내 역대급 수치를 기록하고 있는데 왜 하필 지금 환율에 반영되는 것일까요 ? 그 이유에 대해 골드만은 코스피 지수 영향이 크다고 해석했습니다. 그간 원화가 약세였던 이유는 외국인의 주식 매도세가 이유였다고 분석했습니다. 코스피 급등으로 , MSCI 지수 내 한국 비중과 반도체 집중도가 높아지자 글로벌 자금이 리밸런싱과 단일국가 위험관리를 위해 한국 주식 매도했고, 이것이 무역흑자의 달러 공급을 압도했다는 말입니다. 그런데, 코스피 조정으로 외국인 매도세가 둔화되자 이제 경상수지 흑자 내용이 반영된다는 설명입니다. - 그러면 발생하는 의문은, 다시 코스피가 전고점까지 상승하면, 원화가 다시 약세가 될까요 ? 이에 대해 골드만은 두가지 경우를 나눠서 설명합니다. 다시 반도체 소수 종목으로 집중되어 코스피가 상승하면, 똑같은 이유로 원화가 약세가 될 가능성이 있다고 봅니다. 만약, 시장 전반이 골고루 상승한다면, 외국인이 자금 이탈보다는 지수내 종목 재분배를 택할 가능성이 커서, 원화 약세가 제한될 것이라고 해석했습니다.

이 자료에서 다룬 사실

블룸버그 컨센서스는 명목 CPI가 전년 대비 3.4%, 전월 대비 0.4%, 근원 CPI가 전년 대비 2.4%, 전월 대비 0.22%라고 제시했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
지난 6개월 평균 상승률인 0.2%에 가까운 안정적인 수치를 유지하고 있기 때문입니다. - 만약 컨센서스대로 CPI가 발표된다면, 국채금리의 추가적인 변동은 제한될 것이라고 봅니다. 다음주 FOMC 금리 동결vs인상 확률이 반반인데, 이 확률 역시 그대로 유지될 가능성이 큽니다. 그러면, 매크로 환경이 완화되거나, 악화되는 것 없이 이대로 유지 되는 것이라는 말입니다. - 사람들은 다음주 FOMC에서 혹시 예방적 금리인상을 할지 여부를 주목하게 될 것 같습니다. ㅇ 환율 - 달러/원 1,345 , 달러/엔 154 수준입니다. - 골드만은, 저번주에 사상 최대 경상수지 흑자가 환율의 상승 동력으로 부각되고 있다고 평가했습니다. 경상수지 흑자는 사실 올해 내내 역대급 수치를 기록하고 있는데 왜 하필 지금 환율에 반영되는 것일까요 ? 그 이유에 대해 골드만은 코스피 지수 영향이 크다고 해석했습니다. 그간 원화가 약세였던 이유는 외국인의 주식 매도세가 이유였다고 분석했습니다. 코스피 급등으로 , MSCI 지수 내 한국 비중과 반도체 집중도가 높아지자 글로벌 자금이 리밸런싱과 단일국가 위험관리를 위해 한국 주식 매도했고, 이것이 무역흑자의 달러 공급을 압도했다는 말입니다. 그런데, 코스피 조정으로 외국인 매도세가 둔화되자 이제 경상수지 흑자 내용이 반영된다는 설명입니다. - 그러면 발생하는 의문은, 다시 코스피가 전고점까지 상승하면, 원화가 다시 약세가 될까요 ? 이에 대해 골드만은 두가지 경우를 나눠서 설명합니다. 다시 반도체 소수 종목으로 집중되어 코스피가 상승하면, 똑같은 이유로 원화가 약세가 될 가능성이 있다고 봅니다. 만약, 시장 전반이 골고루 상승한다면, 외국인이 자금 이탈보다는 지수내 종목 재분배를 택할 가능성이 커서, 원화 약세가 제한될 것이라고 해석했습니다.

그렇게 판단한 이유

명목 수치는 유가 상승과 미국 디젤가격의 사상 최고치 반영으로 설명했고, 근원 수치는 안정적 수준이라는 점을 근거로 들었다.

근거 보기 1

원문 구간 1
지난 6개월 평균 상승률인 0.2%에 가까운 안정적인 수치를 유지하고 있기 때문입니다. - 만약 컨센서스대로 CPI가 발표된다면, 국채금리의 추가적인 변동은 제한될 것이라고 봅니다. 다음주 FOMC 금리 동결vs인상 확률이 반반인데, 이 확률 역시 그대로 유지될 가능성이 큽니다. 그러면, 매크로 환경이 완화되거나, 악화되는 것 없이 이대로 유지 되는 것이라는 말입니다. - 사람들은 다음주 FOMC에서 혹시 예방적 금리인상을 할지 여부를 주목하게 될 것 같습니다. ㅇ 환율 - 달러/원 1,345 , 달러/엔 154 수준입니다. - 골드만은, 저번주에 사상 최대 경상수지 흑자가 환율의 상승 동력으로 부각되고 있다고 평가했습니다. 경상수지 흑자는 사실 올해 내내 역대급 수치를 기록하고 있는데 왜 하필 지금 환율에 반영되는 것일까요 ? 그 이유에 대해 골드만은 코스피 지수 영향이 크다고 해석했습니다. 그간 원화가 약세였던 이유는 외국인의 주식 매도세가 이유였다고 분석했습니다. 코스피 급등으로 , MSCI 지수 내 한국 비중과 반도체 집중도가 높아지자 글로벌 자금이 리밸런싱과 단일국가 위험관리를 위해 한국 주식 매도했고, 이것이 무역흑자의 달러 공급을 압도했다는 말입니다. 그런데, 코스피 조정으로 외국인 매도세가 둔화되자 이제 경상수지 흑자 내용이 반영된다는 설명입니다. - 그러면 발생하는 의문은, 다시 코스피가 전고점까지 상승하면, 원화가 다시 약세가 될까요 ? 이에 대해 골드만은 두가지 경우를 나눠서 설명합니다. 다시 반도체 소수 종목으로 집중되어 코스피가 상승하면, 똑같은 이유로 원화가 약세가 될 가능성이 있다고 봅니다. 만약, 시장 전반이 골고루 상승한다면, 외국인이 자금 이탈보다는 지수내 종목 재분배를 택할 가능성이 커서, 원화 약세가 제한될 것이라고 해석했습니다.

사실·구조, 해석·전망, 시점 관찰, 판단 방법

지식·관점

사건 밖에서도 다시 참고하거나 다른 자료와 비교할 가치가 있는 내용을 대상과 반복 가능한 논점으로 묶습니다.

판단 방법시장 대응과 예측의 관계주 대상 · 투자판단·운용 · 시장 국면 판단

시장 전망을 세울 때 예측과 대응을 어떻게 구분하는가?

이 자료가 더한 내용

시장은 예측하기 어려워 예측과 개인 전략에 매몰되면 대응력이 약해진다고 본다. 다양한 관점과 전략을 이해해 빠르고 정확하게 대응하는 쪽을 강조했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
주식의코드 문의: everyanalyze@naver.com 첫 도서 : https://product.kyobobook.co.kr/detail/S000218055235 블로그 : https://contents.premium.naver.com/tqcode/marketmacro 인스타그램: @code_economic / https://www.instagram.com/code_economic/ 쓰레드: @code_economic / https://www.threads.com/@code_economic 주의사항 : 리딩방 안합니다. 사칭 채널 주의해주... www.youtube.com - 사전에 이야기를 나누기도 하고, 전략을 짠 뒤에 사후에 이야기를 나누기도 합니다. 장단점이 있습니다. - 시장은 예측하기 힘든곳이고, 대응이 더 중요합니다. 개인적인 예측과 전략에 매몰되면, 대응력이 약해집니다. 다양한 관점과 전략을 이해하고 있을때, 빠르고 정확한 대응이 가능합니다. 3. 매크로 ㅇ 국채금리 - 미국채 2년 기준 현재 4.37 입니다. - 이번주에 PPI(목) 와 CPI(금) 발표가 있습니다 - 블룸버그 컨센서스는, 명목 CPI yoy+3.4% mom +0.4% 입니다. coreCPI는 yoy+2.4%, mom+0.22% 입니다. * JP모간, UBS는 core CPI mom +0.21% 전망 - 먼저, 명목 CPI 컨센서스가 전월대비+0.4% 인것은 부담입니다. 지난달 발표한 7월 지표에서는 전월대미 +0.1% 상승에 그쳤습니다. 유가상승으로 미국 디젤가격이 사상최고치인데, 이것의 반영이라고 예상됩니다. - 반면, coreCPI 컨센서스가 전월대비 +0.22% 인것은 금리 동결 가능성을 키우는 요인입니다.

해석·전망코스피 수급과 원화 흐름주 대상 · 시장·자산 · 국내 주식시장관련 대상 · 시장·자산 · 원화 환율

코스피 상승의 폭과 외국인 수급은 원화에 어떻게 연결되는가?

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골드만의 해석을 인용해, 반도체 소수 종목 집중으로 코스피가 오르면 글로벌 자금의 리밸런싱과 단일국가 위험관리가 원화 약세로 이어질 수 있지만 시장 전반이 고르게 오르면 그 약세는 제한될 수 있다고 정리했다.

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- 전일 일본은 외환보유액을 발표했습니다. 외환보유액이 1조달러를 하회했습니다, 지난 8월 $98.6B 규모를 동원해 외환시장 개입한 것의 영향을 실제 수치로 확인할수 있었습니다. 저번주 ~이번주 엔화의 강세 역시 일본 외환당국의 인위적 개입으로 볼수 있습니다. 하지만, BOJ가 이번에는 금리를 인상할것이 거의 확실시 되면서, 다시 엔화가 반등할 가능성은 줄어든 상황입니다. ㅇ 유가 - WTI는 92.7 레벨로 높은 수준을 유지하고 있습니다. - 주말에 미군이 이란 유조선 3척을 공격한 데 이어 이란 혁명수비대도 유조선과 미국 연계 선박을 공격했고, 호르무즈 해협의 상품 운송 선박은 하루 평균 약 10척으로 5월 이후 최저 수준까지 감소했습니다. - 9월6일 OPEC+ 회담이 있었습니다. 추가 증산을 하지 않고, 기존 정책을 유지하는 결정을 했습니다. 공급측 요인에서 이는 유가 상승 원인으로 작용하고 있습니다. 4. 한국증시 ㅇ 전반 - 전일 AI 인프라와 관련된, 한국, 일본, 대만 중심의 지수 상승이 있었습니다. * 코스피 +4.6% +6,995 코스닥 +1% , 니케이 +1.9%, 대만50 +2% vs 상하이 +0%, 항셍-0.9% - 코스피 수급 측면에서 , 외국인 현물 3.4조원 + 선물 2.9조원의 매수세가 있었습니다. 반면에, 개인은 -8.6조 순매도 였습니다. 전일 언급 드렸듯, 골드만(2) 은 외국인 수급이 코스피 지수를 결정하는 핵심이라고 분석했습니다. - 일부 시황글에서 골드만의 코스피 전망 12,000pt를 언급하면서 오늘 상승을 설명하는것을 확인했습니다. 해당 논리의 근거는 코스피 이익이 2026년 +360% 증가했고, 2027년에는 +35% 증가할 것이며, 현재 코스피 밸류에이션이 PER 5.3배로 낮은 수준이라는 것입니다.

시점 관찰코스피 급등의 동인 판단주 대상 · 시장·자산 · 국내 주식시장기준 2026.09.08

코스피 급등 원인을 기존 전망과 새 수급 중 무엇으로 구분하는가?

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코스피가 6,995pt까지 4.6% 오른 날 외국인이 현물 3.4조원과 선물 2.9조원을 순매수했고 개인은 8.6조원을 순매도했다고 적었다. 골드만의 12,000pt 전망은 7월 조정 전부터 반복된 논리여서 전일 상승의 직접 원인으로 보지 않았다.

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하지만, 이것은 7월 코스피가 꺾이기 전에도 등장했던 논리와 목표주가를 반복한것 입니다. 그래서, 이 견해가 전일의 코스피 상승을 유발했다고는 생각하지 않습니다. Reuters 역시 새로운 전망은 아니라고 평가했습니다. - 일본의 소프트뱅크는 Astra 부각으로 이틀연속 +10% 상승했습니다. - 일본, 중국의 반도체 주식, MLCC 관련 기업들이 큰 폭의 상승을 보였습니다. * 키옥시아+8.9%, 레이저텍+6.4%, CXMT+6.6%, 무라타+5.5%, 이비덴 +7.2% - 중국의 빅테크들은 OpenAI의 압도적인 AI 모델 발표로 경쟁력 이슈가 부각되며 하락했습니다. * 바이두-5%, Z.AI-5.6% ㅇ 반도체 - SK하이닉스의 반등이 삼성전자보다 강했습니다. 금요일 미국시장에서 SK하이닉스ADR이 급등한 영향도 있고, 8월 발표한 주주환원 내용에서 SK하이닉스가 더 구체적이고 우호적이였기 때문이라고 생각합니다. 펀더멘털적으로는 삼성전자가 더 우위에 있다고 생각하나, 시장은 SK하이닉스를 더 주목하고 있기 때문에, 전일 삼성전자를 먼저 사고 고민하다가 SK하이닉스도 매수했습니다. * 삼성전자 +5.6%, 삼성전자(우)+4% SK하이닉스+8.2%, SK+6.4%, SK스퀘어+7.5% - 반도체 대형주 뿐만 아니라, 중소형주도 상승했습니다. 특히 필옵틱스는 유리기판 실물을 공개한다는 소식에 상한가 까지 상승했습니다. * 필옵틱스 上, 두산+10.8%, 두사테스나+11%, 한미반도체+4% , 티에스이+10%, 피에스케이홀딩스+7.6%, 테스+4% , DB하이텍+12% , 삼성전기+3%, LG이노텍+3.5% ㅇ 원전

시점 관찰반도체 대형주의 상대적 주목주 대상 · 기업·종목 · SK하이닉스관련 대상 · 기업·종목 · 삼성전자기준 2026.09.08

삼성전자와 SK하이닉스의 단기 상대 강세를 어떤 재료로 해석하는가?

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SK하이닉스의 반등이 더 강했던 배경으로 미국 ADR 급등과 8월 주주환원 내용의 구체성을 들었다. 펀더멘털은 삼성전자가 더 우위라고 보면서도 시장의 주목은 SK하이닉스에 쏠린다고 판단했다.

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- 대미 투자 프로젝트에 '미국 내 원전 건설'이 포함되었다는 소식이 있었습니다, 미국 현지에 원자력발전소 8기를 건설 '추진을 모색한다' 최종 합의문에 담기로했다는 것입니다. 이는 머니투데이 단독 기사 였습니다. 이에 산업부는 정해진바 없다며, 이 보도를 반박하는 보도자료를 배포했습니다. - 중요한 것은 시장 반응입니다. 시장은 산업부의 반박을 믿지 않았습니다. 두산에너빌리티 등 관련주들의 주가가 큰 반응이 없었습니다. 그 이유는 최근 한수원의 웨스팅하우스 지분 인수에 대해서도 똑같이 산업부에서 반박 보도자료를 배포했으나, 결국 웨스팅하우스 지분 인수 논의가 이루어지고 있는 것으로 확인되었기 때문입니다. - 시장이 정부 말에 불신이 생긴 상황입니다. * 두산에너빌+10.9%, 비에이치아이+12.8%, 현대건설+6%, DL이앤씨 +6% , 대우건설+9%, 한전기술+13% * 굳이, 과거 경험을 살려서 내막을 추측해보자면, 산업부의 말도 맞고 머니투데이 말도 맞을 것으로 생각합니다. 26.8월 한미전략투자 사업관리위원회에서는, 원전을 포함, 최근 거론되는 대미 투자 프로젝트 전반에 대한 심층 검토를 완료한 것을 알고 있습니다. 지금은 그 검토 내용으로 바탕으로, 원전 투자 내용에 대해 들어갔다 빠졌다를 반복하고 있는 상황일 것 입니다. 대미 투자 프로젝트 최종 합의문 사인은 9.18.입니다. 아직 10일 남았습니다. 그때까지 지금 초안이 180도 바뀔수도 있습니다. 그런데 시장이 원전 내용도 포함될 것이라고 예단하고 있고, 관련 주가 까지 올랐으니, 불필요한 오해(피해)를 막기 위해, 아직 정해진것이 아니라는 해명보도를 할수밖에 없었을 것입니다.

시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

세 줄 요약과 대응의 출발점

OpenAI Astra 이슈가 부각돼 전일 베팅했었습니다. 외국인 수급과 매크로 환경을 보면서 대응할 예정입니다. 이번 주 매크로 이슈의 핵심은 PPI, CPI 발표인데, 블룸버그 컨센서스 기준으로는 현재의 동결·인상 확률을 변화시킬 만한 수치가 아닌 것으로 봅니다. 전일에는 반도체 중심 상승으로 코스피가 6,995pt, 4.6%까지 올랐고 원전과 반도체 소부장도 상승했습니다.

기존 매매전략과 예측보다 대응이라는 원칙

전일 올린 코스피·메모리반도체 투자전략 글로 대체합니다. 삼성전자와 SK하이닉스를 매수했고, 다음 날 갭상승이면 일부 매도한 뒤 외국인 수급 흐름을 보며 홀딩 또는 매도로 대응할 생각이었습니다. WTI 상승 같은 매크로 변수가 생기면 즉시 대응할 예정입니다. 유튜브 매매전략도 참고해 주시기 바랍니다.

사전에 전략을 짠 뒤 이야기를 나누기도 하고 사후에 나누기도 하는데 장단점이 있습니다. 시장은 예측하기 힘든 곳이고 대응이 더 중요합니다. 개인적인 예측과 전략에 매몰되면 대응력이 약해집니다. 다양한 관점과 전략을 이해하고 있을 때 빠르고 정확한 대응이 가능합니다.

PPI·CPI와 다음 주 FOMC를 가르는 물가 수치

미국채 2년 기준 현재 4.37입니다. 이번 주 PPI는 목요일, CPI는 금요일 발표가 있습니다. 블룸버그 컨센서스는 명목 CPI가 전년 대비 3.4%, 전월 대비 0.4%, 근원 CPI가 전년 대비 2.4%, 전월 대비 0.22%입니다. JP모간과 UBS는 근원 CPI 전월 대비 0.21%를 전망합니다.

명목 CPI 전월 대비 0.4%는 부담입니다. 지난달 7월 지표가 0.1% 상승에 그쳤는데, 유가 상승과 미국 디젤가격 사상 최고치가 반영될 것으로 예상합니다. 반대로 근원 CPI 0.22%는 지난 6개월 평균 0.2%에 가까운 안정적 수치라 금리 동결 가능성을 키우는 요인입니다. 컨센서스대로 나오면 국채금리 추가 변동은 제한되고, 다음 주 FOMC의 동결 대 인상 확률도 반반에서 크게 바뀌지 않을 가능성이 큽니다. 사람들은 예방적 금리인상 여부를 주목하게 될 것 같습니다.

원화·엔화와 유가를 흔드는 수급·개입·공급 변수

달러/원은 1,345, 달러/엔은 154 수준입니다. 골드만은 사상 최대 경상수지 흑자가 환율 상승 동력으로 부각된다고 평가했습니다. 올해 내내 흑자는 컸는데 왜 지금 반영되느냐는 질문에는 코스피 영향이 크다고 해석합니다. 코스피 급등으로 MSCI 내 한국 비중과 반도체 집중도가 높아지자 글로벌 자금이 리밸런싱과 단일국가 위험관리 차원에서 한국 주식을 팔았고, 이것이 무역흑자의 달러 공급을 압도했다는 설명입니다. 코스피 조정 뒤 외국인 매도가 둔화되자 경상수지 흑자가 반영된다는 겁니다.

다시 반도체 소수 종목으로 집중돼 코스피가 오르면 같은 이유로 원화 약세가 될 수 있지만, 시장 전반이 고르게 오르면 외국인이 자금 이탈보다 종목 재분배를 택해 약세가 제한될 수 있다고 봤습니다. 일본 외환보유액은 1조달러를 하회했고, 8월 986억달러 규모 외환시장 개입의 영향을 실제 수치로 확인할 수 있었습니다. 다만 BOJ 금리 인상이 거의 확실시돼 엔화의 재반등 가능성은 줄었다고 봤습니다. WTI는 92.7 수준입니다. 미군과 이란 혁명수비대의 유조선 공격 뒤 호르무즈 해협 상품 운송 선박은 하루 약 10척으로 5월 이후 최저까지 줄었고, 9월 6일 OPEC+는 추가 증산 없이 기존 정책을 유지해 공급 측 유가 상승 요인이 됐습니다.

AI 인프라 상승과 코스피 목표치 해석의 선 긋기

전일 AI 인프라와 관련된 한국·일본·대만 중심 지수 상승이 있었습니다. 코스피는 4.6% 오른 6,995, 코스닥은 1%, 니케이는 1.9%, 대만50은 2% 올랐고 상하이는 보합, 항셍은 0.9% 내렸습니다. 외국인은 코스피 현물 3.4조원과 선물 2.9조원을 샀고 개인은 8.6조원 순매도였습니다. 외국인 수급이 코스피 지수를 결정하는 핵심이라는 골드만의 분석을 다시 봅니다.

일부 시황글은 골드만의 코스피 12,000pt 전망으로 전일 상승을 설명했지만, 코스피 이익의 2026년 360% 증가와 2027년 35% 증가, PER 5.3배라는 근거는 7월 코스피가 꺾이기 전에도 반복됐습니다. 그래서 이 견해가 전일 상승을 유발했다고는 생각하지 않습니다. Reuters도 새로운 전망은 아니라고 평가했습니다. 일본 소프트뱅크는 Astra 부각으로 이틀 연속 10% 올랐고, 일본·중국 반도체와 MLCC 기업도 큰 폭으로 상승했습니다. 반면 중국 빅테크는 OpenAI의 압도적인 AI 모델 발표로 경쟁력 이슈가 부각되며 하락했습니다.

반도체 상대강세와 원전 보도에 대한 시장의 불신

SK하이닉스 반등이 삼성전자보다 강했습니다. 금요일 미국시장에서 SK하이닉스 ADR이 급등했고 8월 주주환원 내용도 더 구체적이고 우호적이었던 영향으로 생각합니다. 펀더멘털은 삼성전자가 더 우위라고 생각하지만 시장은 SK하이닉스를 더 주목하고 있어, 전일 삼성전자를 먼저 사고 고민하다가 SK하이닉스도 매수했습니다. 삼성전자는 5.6%, SK하이닉스는 8.2% 올랐고, 필옵틱스는 유리기판 실물 공개 소식에 상한가까지 상승하는 등 중소형 반도체주도 올랐습니다.

대미 투자 프로젝트에 미국 내 원전 8기 건설 추진을 모색한다는 내용이 최종 합의문에 담긴다는 보도가 있었지만 산업부는 정해진 바 없다고 반박했습니다. 중요한 것은 시장 반응입니다. 시장은 산업부의 반박을 믿지 않았고 두산에너빌리티 등 관련주가 큰 폭으로 움직였습니다. 한수원의 웨스팅하우스 지분 인수 보도도 산업부가 반박했지만 결국 논의가 확인됐던 경험 때문입니다. 시장이 정부 말에 불신이 생긴 상황입니다. 과거 경험을 살려 추측하면 양쪽 말이 모두 맞을 수 있습니다. 8월 한미전략투자 사업관리위원회가 원전을 포함한 대미 투자 프로젝트를 심층 검토했을 수 있고, 9월 18일 최종 합의문 서명 전까지 초안은 180도 바뀔 수도 있습니다. 시장이 원전 포함을 예단해 주가가 오른 만큼 불필요한 오해와 피해를 막으려 해명했을 것이라는 개인적 추측입니다.

그럼에도 빠진내용 정리

잡담·곁다리 내용

별도 참고사항이 없습니다.

생략 기록

별도 생략 기록이 없습니다.

그럼에도 빠진내용 정리

압축/생략	없음. 세 줄 요약, 기존 글·유튜브 연결, 수치, 조건, 종목 반응과 원전 보도에 대한 유보를 원문 순서대로 flow에 보존했다.
잡담/운영	기존 투자전략 글과 유튜브 채널 링크 안내는 flow에 남겼다. 외부 링크의 본문은 이 문서의 분석 근거로 사용하지 않았다.
전사 오류 가능성	원전 투자 초안의 내용과 산업부 해명, 9월 18일 최종 합의문 전 변경 가능성은 원문에 담긴 보도·추측·유보다. 확정 사실로 바꾸지 않았다.

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